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2026年7月1日，东京外汇市场，日元对美元汇率一度跌至162.70，创下1986年12月以来的新低。
就在同一天，日本签证费和国际观光旅客离境税双双翻倍上调，单次入境签证从3000日元涨至15000日元，离境税从1000日元提高到3000日元。
一个靠旅游拉动经济、靠出口支撑增长的国家，正在被自己的政策一步步推向死胡同，航班被腰斩、对日让利被终止、美国袖手旁观——日本正同时承受三重压力。
航班腰斩：中国游客用脚投票
中国游客正在用脚投票，6月，共有25条中日航线取消了全部航班，中国大陆赴日本共有1488个航班取消，取消率为37.5%。
今年上半年，赴日航班恢复率只有53.5%，相当于中日之间的航班量较疫情前腰斩，取消的航线主要集中在飞往大阪和东京的航班，以及上海等地飞往日本二三线城市的航线。
北京大兴机场至大阪关西机场原本每月有90个航班，如今已降至零；上海至冈山、沈阳至关西原本分别有21班和59班，也已全部停飞。
航班取消最多的是上海飞大阪的航线，整个6月取消了325班，武汉天河机场已经没有直飞日本的航班。
航班大规模取消或减班，直接反映了赴日旅客量的大幅下降，日本国家旅游局数据显示，5月访日的中国内地游客同比大减60.4%，已连续六个月下滑。
与此同时，韩国和东南亚已经接替日本，成为中国游客的热门出境目的地，大量被取消的中日航线运力被转移到其他国家。
日本政府还在火上浇油，7月1日起，日本签证费和离境税双双翻倍上调，两项费用加起来一个人要多花人民币600元以上，国际航线燃油附加费也逆势上调。
一个正在失去中国游客的国家，还在加码让剩下的游客更难进来。
中方终止让利：从稀土到军工命脉被精准掐住
如果说航班腰斩是市场行为，那中方在供应链端的动作就是战略层面的精准打击，2026年1月6日，中国商务部发布公告，决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途出口。
2月24日，中方首次对日启用出口管制名单，6月29日，制裁再次加码，新增20家日本实体至管控名单。
包括防卫研究所、陆上装备研究所、舰艇装备研究所、航空装备研究所等核心军工科研机构，以及三菱重工、三菱电机旗下军工子公司等。
另20家日本实体被列入关注名单，外交部发言人郭嘉昆表示，中方此举“完全正当、合理、合法，旨在坚决遏制日本新型军国主义妄动”。
管制措施已经产生实质性影响，中国海关总署数据显示，5月中国对日本稀土磁体出口环比下降34.6%，降至123吨，为去年5月以来最低。
对全球整体的稀土磁铁出口量仅减少7.7%，相比之下对日出口降幅尤为显著，氧化镝2025年各月出口已为0，氧化钇2026年1月起归零。
中国日资企业商会指出，部分民用产品贸易实际上已受影响，要求明确具体执行标准，共同社分析称，稀土出口持续低迷。
反映的是中方从1月开始实施的军民两用物项对日出口管制持续产生影响，磁铁是稀土的代表性用途之一，广泛用于纯电动汽车和工业机械的电机。
为提升性能而添加的镝等物项也被列为出口管制对象，高性能磁铁的出口许可正变得更难获批，中方通过强化出口管制反击日本首相高市早苗“台湾有事就是日本有事”的涉台言论。
特朗普不救日本：740亿美元打水漂，美国连口头支持都吝啬
金融端的情况同样糟糕，日元对美元汇率跌至162区间，创下近40年新低，今年以来，日元兑美元汇率已累计下跌超过3%。
据知情人士透露，PayPay的首次公开募股（IPO）路演原定于周一市场开盘前启动，但因全球市场受到中东地区冲突加剧的影响而推迟。
日本不是没有行动，从4月到5月底，日本动用了约740亿美元（约11.73万亿日元）进场支撑日元，规模创下历史新高。
日方利用黄金周连假进场，一度成功推升日元汇价，但效果并不持久，日元很快再度回贬，目前汇率甚至低于4月干预前的水平。
更让日本心寒的是美国的反应。今年5月，日本首相高市早苗与美国财长贝森特进行了一场约20分钟的会谈，高市本以为能借机争取美国的支持，结果却迎来对方冷淡的回应——没有具体诉求。
NHK记者的现场记录揭示了这场尴尬：高市快步上前握手时的热络笑容，与随即开始的简短谈话之间形成了强烈反差。
美国财政部长贝森特多次表示，更希望看到日本央行通过加息来应对日元疲软和通胀压力。
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美方的核心立场很明确：反对日本通过抛售美债来干预汇率，而是敦促其通过加息来从根本上解决问题。
然而加息对日本来说无异于饮鸩止渴，日本政府债务超过GDP的200%，大幅加息可能刺破国债泡沫。
彭博专栏作家莫斯分析指出，日本如果希望干预有效，最理想的情况是取得美方支持，甚至复刻1998年美日联手稳定日元的模式，但现阶段并不具备当年的条件。
1998年亚洲金融危机期间，美日联手进场干预；如今全球外汇日交易量已达9.6万亿美元，比1998年的1.5万亿美元翻了六倍多，即便是大型经济体，单方面干预的效果也相对有限。
日本最大的挑战或许不是日元疲弱本身，而是美元全面走强。美联储利率维持在3.5%至3.75%，日本央行刚刚加息到1%，约275个基点的利差仍在驱动资金借日元买美元。
套息交易下，借入低成本日元、兑换美元投资高收益资产的利润空间依然丰厚，单边干预本身难以扭转整体趋势，更多是争取时间、遏制投机性单边押注。
市场并不认为本轮日元贬值行情已经结束，有观点指出，在美元走强的背景下，日元可能会逐步贬值到165日元左右。
美国布鲁金斯学会的研究员甚至发文称，日元存在跌至170日元甚至更低的空间，日本正陷入一个无解的战略困境——安全上离不开美国，经济上又离不开中国。
高市政府一边扩军修宪、紧抱美国大腿，一边试图通过减持美债对冲风险。当特朗普带着经贸磋商的使命直奔北京时，日本才突然意识到，自己原来不过是大国博弈中可牺牲的棋子。
美国希望它在亚太地区冲锋陷阵，却不愿与其共担经济风险，与此同时，中日制造业差距日益扩大，中国新能源汽车和光伏产业的快速崛起正在蚕食日本最后的优势。
中国市场又是日本企业无法轻易放弃的生命线，这场日元保卫战的本质，是美国霸权体系下盟友悲剧的缩影。
日本砸出去的740亿美元，不仅没有换来美元的怜悯，反而让外汇储备的家底暴露无遗，在大国博弈的棋盘上，附庸从来没有资格提出条件，更别谈获得同情。
航班被腰斩、稀土被掐住、美元不救日元——当这三个方向同时收紧时，日本才发现自己正站在一条越来越窄的独木桥上。
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