随着股价再创新高，国内龙头型存储企业兆易创新（603986.SZ）于6月30日发布了股票交易异常波动的公告。这是进入6月下旬以来，该公司第三次发布股价交易异常波动公告。
公告显示，兆易创新所处存储芯片行业历史上呈现显著的周期性波动特征，目前浙江省股票杠杆信息门户产品价格已经处于历史高位。兆易创新在最新三次发布的股价交易异常波动公告中均提示，存储行业供给与需求终将走向再平衡，产品价格可能出现回落，届时将对公司存储业务的产品售价、毛利率均将产生较大负面影响。
继2025年股价翻倍上涨后，截至6月30日收盘，兆易创新股价在今年累计涨幅已超2.8倍。这背后主要是因为，A股投资者仍然看好存储芯片涨价逻辑带来估值溢价。更深层次的原因则是，与存储芯片此前涨价在需求侧依赖手机、PC等消费电子的周期性脉冲推动不同，本轮存储芯片涨价在需求侧主要由长期视角下的AI算力基建所拉动。
只不过，AI算力基建需求推动的存储芯片普涨，也显著提升了消费电子企业的采购成本。作为消费电子的绝对龙头、在产业链拥有强势议价权的苹果公司首席执行官库克于今年6月接受采访时表示，AI热潮引发的存储芯片价格暴涨，苹果公司此前一直努力消化成本，但当前局面已“不可持续”，涨价已“不可避免”。
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那么，本轮涨价行情具备多长持续性？将如何重塑全产业链的利润分配格局？国内存储企业又将在这一轮行业变局中迎来哪些全新发展契机？
AI基建唤醒全行业需求，短期内供应端难扩张
存储芯片是芯片行业的第二大子产业，仅次于CPU、GPU等逻辑芯片，是电子设备里负责存数据、读数据的关键零件，存储芯片分为易失性和非易失性两种。其中，易失性存储芯片就像电脑内存（DRAM），里面的数据在断电后不再存储，而非易失性存储芯片就像固态硬盘存储（SSD），可以长期存储数据。
需注意的是，受国际大厂寡头垄断主要市场份额、新产能投建周期长且资本开支大导致供给弹性小、终端需求周期性波动影响，存储芯片行业的周期性特征非常明显。比如，在前一个价格周期内，因全球疫情导致远程办公、在线教育、笔记、消费PC、家用固态硬盘等终端消费电子需求增加，存储芯片价格快速反弹，业内厂商修复盈利并于2021年价格高点集中加码扩产。
然而，2022年后，消费电子终端需求下滑，存储芯片库存积压至历史高位，季度销售均价连续下滑，导致美光科技、SK海力士等国际存储大厂在2023年陷入巨额亏损，又开始大幅消减资本开支、主动去库存。
贷款利率方面，《通知》鼓励银行综合考虑自身资金和管理成本、贷款户的信用评级和还款能力以及财政贴息等因素，合理确定贷款利率。贷款利率在合同期内保持不变。
进入2024年，随着AI训练和AI推理对算力需求的快速增长，AI算力设备大幅拉高存储消耗量，直接驱动存储芯片进入新一轮的“超级周期”。
具体而言，AI训练阶段，海量数据并行计算对带宽要求高，推动了高带宽内存(HBM)需求呈指数级增长。而AI推理阶段实时请求处理与KVCache数据存储（大模型推理以存换算的中间缓存），又催生了对DDR内存容量和SSD固态硬盘吞吐量的庞大、持续需求。
简而言之，AI基建对存储芯片的需求量大增是涉及全品类的需求大增，单台AI服务器的存储消耗量是传统服务器的数倍以上，这意味着AI建设对存储芯片的需求拉动持续且强劲，也明显高于此前一轮消费电子对存储需求的拉动。
由此，HBM存储芯片自2024年率先开启了持续涨价和定额配售，而通用DRAM/NAND则出现价格止跌。
进入2025年3月，NAND闪存厂商闪迪在官方文件中表示，存储行业的供需关系即将过渡到供不应求的状态，因此作出价格调涨的决定。另一家存储大厂美光科技也启动涨价，存储芯片行业开启新一轮全面涨价周期。
然而，从供应端观察，由于存储芯片从产能规划到投产最终到量产需要2-3年建设周期，而头部厂商在2023年业绩下滑后对投建新产能的资本支出较为谨慎，这导致存储行业面临当前AI需求爆发带来订单指数级增量，短期内无法同步快速加大产能投放，从而进一步加剧了供需矛盾。
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据公开资料，2026年存储厂商目前新建的产能相对有限，新增产能大部分在2027年下半年释放，因此存储芯片的供需紧张在短期内会持续一段时间。
2026年2月，国家发改委价格监测中心曾发文表示，年内来看，在AI服务器算力需求持续增长的带动下，全球存储芯片市场供不应求局面仍将持续。
成本压力传至消费终端，国产存储芯片替代有望加速
需注意的是，本轮储存涨价，对存储芯片厂商来说是利润弹性和估值溢价，但对于消费电子品牌而言，却是成本压力。
尤其是头部巨头厂商均人为选择优先排产HBM等高端存储芯片和优先布局AI业务终端，同步减产消费级、通用级存储芯片，加剧了消费电子用存储芯片的供应短缺和价格上涨。
早在2025年11月，美国PC整机组装厂商CyberPowerPC公开表示，由于全球内存价格上涨了500%，固态硬盘价格上涨了100%，该公司计划于该年12月7日上调产品定价。
2026年1月，素有“全球第三手机厂商”之称的传音控股在2025年度业绩预告中表示，受供应链成本影响，尤其是存储等元器件价格上涨，导致公司产品成本增加、毛利率下滑。
6月10日，微软XBOX新任首席执行官AshaSharma在接受采访时表示，自其今年2月上任以来，内存和存储器价格已经上涨50%。在此背景下，XBOX硬件部门面临巨大成本压力，如何在盈利能力和生态建设中取得平衡是其考虑的重大课题。
6月18日，苹果公司首席执行官TimCook在接受采访时确认，苹果公司为应对存储芯片成本飙升计划上调产品售价，并表示苹果公司此前一直在努力消化成本，但当前局面已“不可持续”，涨价“不可避免”。
事实上，自2025年下半年以来，苹果在发布iPhone17系列机型时起售价已有明显抬升，此后该公司还通过下调以旧换新估价、下架低配类产品、收缩渠道优惠政策等方式隐性涨价。
6月25日，苹果美国在线商店在夜间短暂关闭。在过去，这个动作意味着苹果将有新产品上市。此次苹果商店恢复开放后，并未上线任何新品，反而在未提前预告的情况下，对官网售价实施近十年最大规模调价，且本次价格上调为全球统一执行。其中，Mac系列多款产品涨价幅度超12%，iPad系列多款产品涨价幅度超15%。
不过，对国内存储企业而言，存储芯片供需紧张或提供了一个加速国产替代的契机。
存储芯片作为信息存储的载体，供应稳定性与安全性对国家信息安全有重要意义。更别说在AI技术逐渐扩大应用范围的当下，存储的行业定位已从传统的“算力辅助部件”，跃升为“数字经济的核心基础设施”。
目前，全球存储芯片的市场重心正在向中国扩散，国内已经形成以长江存储控股股份有限公司（下称“长江存储”）、长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）两大制造龙头为头阵，兆易创新、北京君正、普冉股份等利基存储设计集群+封测/模组配套的供应体系，与国际三巨头（三星/SK海力士/美光科技）形成错位竞争。
招股书则显示，长鑫科技作为我国最大、全球第四的DRAM厂商，现已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化产品布局，并可提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多样化的产品方案，可以有效满足服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场需求。简而言之，长鑫科技有望保障国内存储产业供应链稳定，同时加速国产替代进程，扩大自身市场份额。
而长江存储核心产品为固态硬盘存储用NAND闪存颗粒，是全球仅6家具备完整3DNAND自研和晶圆制造能力的厂商中唯一中国厂商，已承接国内高端SSD所用的大部分存储颗粒，摆脱对海外采购的依赖。当下，长江存储已经挤进全球NAND主流厂商，有望在未来重塑全球SSD供给格局。
目前，长鑫科技已经拿到了科创板IPO的注册批文，长江存储正在IPO辅导阶段。
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