专题：短期回调非行情终结 机构预判AI仍是全年主线
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“碳酸锂供给宽松”的预期让锂价在突破20万元后持续回调。6月8日，碳酸锂期货主力合约2609报收163340元/吨，较5月中旬最高价209880元/吨，下跌超过22%。
记者采访了解到，近期碳酸锂价格回落主要受全球锂矿供给增量预期抬升影响，叠加贸易商环节出现集中交仓行为，库存的显性化弱化了市场前期低库存去化的看涨逻辑。
元股证券:ygzq.hk“碳酸锂生产、销售正常。”青海某盐湖提锂企业负责人称，近期碳酸锂售价确有回落，但下游拿货热情不减，公司并没有多少库存。另外，针对网传的“青海盐湖提锂企业大面积停电检修”一事，盐湖股份相关人士向记者表示，公司并未接到相关通知，目前生产经营正常。
从供给增速、下游需求及库存等维度来看，2026年碳酸锂供需“紧平衡”的格局并未发生变化，叠加储能产业需求的高增长，行业基本面韧性较强，锂价大幅下行概率较低。
报告指，新地中期股息同比升3%至0.98港元，显示管理层对业务展望信心增强。全年维持派发基础净利润40%至50%的股息政策。假设48%派息率，高盛预计新地全年总股息3.96港元，意味同比升6%。
锂价冲高回落供给预期转变或为主因
不到一个月时间，碳酸锂从年内新高的每吨20万元到跌到16万元，冲高后快速回落引发市场担忧，“碳酸锂又要坐上过山车了？”
“此前津巴布韦锂精矿出口受限、江西锂矿复产不确定等因素，导致现货流通偏紧。”有长期跟踪锂矿产业人士分析称，彼时刚好下游电池企业逢低补库，共同推动锂价格一路走高。
近期碳酸锂价格冲高回落的最主要推手，同样也是供给端预期变化。
东吴电新团队直言，造成锂价冲高回落的原因有两点：一是广期所碳酸锂仓单近期大幅增加至5.6万吨，较4月底增加2万吨，盘面抛压加重；二是市场担忧7月到8月津巴布韦锂精矿集中到港，短期供给增量冲击价格。
有业内人士认为，本轮价格回调并非源于需求走弱，而是市场提前消化远期供给增量。
目前来看，供给端扰动因素最大的就是海外矿端增量。事实上，这部分“增量”也并非持续增长。
6月8日最新消息显示，2026年5月智利碳酸锂出口数量为1.91万吨，环比减少35.2%，近6个月来首次回落。其中，智利出口到中国的碳酸锂为1.36万吨，环比减少40.8%。
环比减少40.8%，折算下来就是9000吨碳酸锂，智利碳酸锂“出货”下降已超出市场预期。鑫椤锂电直言，在当前下游需求仍较为火爆的局面下，智利锂盐出口量的大幅减少，将加速国内碳酸锂去库速度，从而对短期行情形成有力支撑。
下游需求稳定全年“紧平衡”格局未变
配资网站抛开市场情绪与远期预期，从当前现货供给、下游采购、库存变化等产业数据来看，目前国内碳酸锂市场供需“紧平衡”格局并未发生变化。
“需求端感觉还是很旺盛，几乎没啥库存。”A股某锂盐生产企业人士告诉记者，尽管碳酸锂价格回落，但企业并未感受到需求减弱迹象，价格下滑只是“赚得少了些而已”。
对于碳酸锂产销两旺，业内普遍认为还在“存续期”。究其原因，供需紧平衡已成为行业共识。
从供给端来看，国内锂盐产能稳步释放，但增量有限。有机构统计显示，今年1—5月国内碳酸锂累计产量51.09万吨，同比增长45.36%，产能释放节奏相对平稳。江西宜春作为核心锂盐产区，4座主力锂矿自5月1日起集中进入停产换证周期，短期内碳酸锂产能难以快速补充。
进口方面，津巴布韦锂精矿虽已恢复出口，但受海运周期、选矿、冶炼加工等环节制约，转化为成品碳酸锂还需时日。雅化集团近日表示，目前锂精矿库存能够保障国内产品生产需求。“在取得津巴布韦锂精矿出口配额后，公司新的锂矿出口手续已完成，并已启动发运，后续锂矿将分批次集中运回。”雅化集团称。
库存方面，光大期货6月8日研报数据显示，碳酸锂大样本库存周环比下降1240吨至134403吨。该研报认为，周度仍维持去库状态，海外锂盐发运环比出现明显下降，将有望缓解后续进口端带来的供应压力。
反观需求端，下游排产维持景气，需求持续走高。根据SMM数据，1—5月我国储能电芯总产量341.36GWh，同比增速104.78%；前四个月国内储能中标总规模同比增速115.49%。根据鑫椤锂电预测，6月，国内6家电池样本企业排产175.7GWh，同比增长68%，环比增长6%，排产数据增速超预期。
储能“红利”支撑锂价企稳或有保障
需要指出的是，储能产业是当前碳酸锂市场最大看点，也是拉动碳酸锂需求增长的核心引擎。
“从客户群体来看，储能电池需求正在持续攀升，占比已经和动力电池不相上下。”对于储能的拉动效应，四川某碳酸锂生产企业人士直言，储能就是碳酸锂回暖的核心催化剂。
高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，今年一季度我国锂电池出货525GWh，同比增长67%。其中，储能电池出货215GWh，同比增长139%，环比增长超过7%，占同期中国锂电池出货约41%。
储能需求有多强？据记者多方了解，目前头部电池企业基本处于满产状态，部分企业的订单已排到明年初，产业链上下游均处于满负荷运转状态。“电芯基本都断货了。”有电池企业告诉记者，从公司电芯排产来看，储能项目需求旺盛，目前对材料价格并不敏感。
对于储能需求对碳酸锂的正向拉动，相关机构也给出积极看法。有机构预计2026年储能电池出货量将达到1200GWh，同比增长80%以上。“动力及储能电池2026年需求增长上修近40%，2027年有望维持30%左右增长。”东吴电新团队认为，对应2026年碳酸锂需求近220万吨，2027年碳酸锂供需或将完全紧平衡。
综合来看，短期南美锂矿、津巴布韦锂精矿的供给增量预期，会让碳酸锂价格延续震荡走势，但新能源汽车刚需托底、储能需求爆发式增长，或决定锂价下行空间有限。
不过也有业内人士提醒，储能对锂价的“敏感度”要高于动力电池。“储能项目的经济性是关键。”该人士认为，锂价在合理区间波动各方都能接受，既能保障上游盈利，又不过度压制下游需求，才能实现上下游良性协同。
（文章来源：上海证券报）浙江股票配资信息平台
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